【导读】知名私募：在大幅上涨之后，必然会出现大幅下跌，对未来市场走势持乐观态度。
在连续大幅上涨后，本周三A股市场出现了回调，三大股指全面下跌，沪指收报3258.86点，跌幅为6.62%。盘后，基金君迅速采访了多家知名私募机构，采访内容包括他们对市场回调的分析、对后市行情持续性的看法，以及当前的仓位和投资操作等情况。
私募机构认为，在市场快速上涨后出现下跌是正常现象，投资者应保持冷静，关注政策的变化。长远来看，市场趋势仍然乐观。政策将增强市场信心，推动国内经济复苏，同时外部环境也相对有利，支持A股的上涨趋势。
私募：涨势之后必然会有下跌
获利回吐是正常的调整现象。
本周三(10月9日)，A股市场出现调整，上证指数下跌了6.62%，深证成指下降了8.15%，创业板指下跌了10.59%。全天两市成交额达到2.94万亿元，超过5000只股票出现下跌。
“行情急剧上涨后必然会出现大幅回落，这种情况在1999年的519行情中也曾发生。当时大盘从1000点涨至1700点，随后大跌至1300点左右。目前市场更加高效，信息传播迅速，投资者的成熟度也有所提升。国庆后首个交易日成交量达到3.45万亿元，创下历史新高，这表明市场存在较大分歧，因此出现调整是很正常的。”某百亿私募的总经理这样表示。
于翼资产认为，周三的调整主要有两个原因。一方面，由于9月底市场快速转向，短时间内积累了大量的盈利。随着10月8日港股市场的变化，A股投资者“获利了结”的意愿有所增强。另一方面，金融管理部门对银行信贷资金禁止违规流入股市的窗口指导，也让投资者对流动性推动的估值修复行情感到降温。
磐耀资产表示，今天的A股市场出现了明显调整，这可能是因为在经历快速上涨后，部分投资者选择了“获利了结”，同时受到外部市场波动的影响。虽然市场大幅调整，但我们认为这属于正常的市场修正，投资者应保持冷静，关注结构性机会，并留意政策动态。从长期来看，市场趋势依然向好。
深圳卓德投资的总监杨博表示，近期市场经历了显著的上涨，特别是在“疯牛”行情的推动下，市场表现十分活跃。目前的获利回吐现象属于正常的市场调整，一方面反映出之前获利盘的结算，另一方面则表明投资者对刺激政策出台细节的预期发生了变化。如果仅依赖货币政策而缺乏有效的财政政策配合，资本市场持续上涨的预期将会受到影响。
政策增强了市场的信心。
私募对后市走势的持续性持乐观态度。
这轮市场行情具有一定的持续性，因为从通胀、库存和存货周期来看，经济仍处于低谷。此次政府出台了强有力的政策，改变了市场对经济的预期。实际上，股市已经开始体现这种预期的变化。未来政策将会继续发力，股市行情也会逐渐扩展，那时市场才会全面繁荣。目前，这仍是行情的初期阶段，该私募总经理表示。
展望未来，域秀资本表示，随着之前监管机构推出的股市支持政策，市场对经济持续下滑的预期已经得到改善。因此，股市出现了强劲反弹。预计在第四季度，财政政策可能会发力，经济预期有望继续回暖。“我们大胆推测，股市的最低点可能已经过去。后续必将出台针对性的刺激措施。在这种背景下，市场震荡上行的可能性较大，未来的市场机会将显著增加。”
合远基金认为，目前的基准情景是假设国家将推出合理而有力的财政政策，以支持经济转型。货币政策旨在增强市场信心，而财政政策则是影响经济基本面的关键。合理的财政政策规模将有助于经济的平稳转型。从外部环境来看，美国的软着陆预期较为稳定，除了日本以外，全球主要发达市场的央行几乎同步进入降息周期，这为外部环境提供了支持。
磐耀资产对未来市场持乐观态度，表示政策信号已有显著变化。目前，短期财政政策成为市场关注的重点，未来财政政策的不同预期导致市场出现拉锯局面。如果未来内需政策持续加强，可能会推动市场行情继续上涨。
于翼资产认为市场将经历三个阶段：普涨、分化和基本面验证。目前普涨阶段已结束。预计10月份市场会有所降温，进入结构分化阶段，投资风格会从大盘股转向小盘股。第三阶段将是基本面与估值的验证，关键在于实体经济能否在财富效应的推动下实现复苏。未来，消费数据和房地产销售数据将成为关注的重点，具有较大业绩弹性的领域将更具优势。总体来看，我们对第四季度的市场表现持乐观态度。
杨博提到，国务院新闻办公室发布消息，财政部计划于本周六上午10点召开新闻发布会，详细说明政策细节，这次发布会将非常重要。此外，人民银行与财政部也已组建联合工作小组，以增强政策执行的协调和沟通。“这些迹象表明，未来财政与货币政策有望协同推进，为市场提供持续的利好。”
私募的投资比例较高
关注第四季度财政政策的实施
据悉，近期市场波动较大，私募基金进行了调仓和换股操作，但总体仓位仍然较高。
沪上一位百亿私募的投资总监表示，目前他的仓位大约有七成，这几天他进行了部分调仓，特别看好港股的互联网行业，因为那里的估值较为便宜。他认为市场的回调是正常的，毕竟最近涨幅较大。未来还需关注政策实施和经济基本面的恢复等因素。他预测，这轮调整过后，市场可能会迎来新的机会，因为主要的转向已经完成。
上述私募总经理对基金君表示，最近几天没有增减仓位，目前的仓位在五到七成之间，主要投资于数据资产、人工智能和信息技术等长期看好的领域，同时也关注一些医疗、新能源和军工的标的。他认为贝塔行情基本上已经结束，成交量的放大暗示着指数行情的结束，接下来将关注结构性的投资机会。未来还需要等待更明确的信号，才会进一步提升仓位。
合远基金指出，目前他们的仓位在60%到80%之间，最看好制造业出海和上游工业金属等领域，正在积极寻求长期的“真实成长”投资机会。四季度将是财政政策的重要观察时机。他们认为，市场并不存在普遍的低估现象，未来的投资机会大概率将回归基本面与业绩驱动的成长趋势，符合国内转型和全球产业发展趋势的行业仍有望获得良好收益。
磐耀资产表示，最近这两天仓位有所下降，并对持仓结构进行了内部调整，个股集中度有所上升。目前他们特别关注超预期的三季报品种以及具有强催化效应的主题热点，例如国产算力、并购重组和北斗卫星等。
于翼资产表示，十一假期过后，公司对部分产品进行了获利了结，持仓比例降至约40%。他们正等待市场分化后的买入时机，关注的重点将是消费和房地产领域。
杨博指出，随着“捡钱行情”渐渐结束，市场的分化预期正在逐渐加大。近期，科创板与半导体等板块之间的差异已经开始显现。他表示，未来市场的主线将围绕科技企业和新生产力的方向展开。目前，我们的仓位保持在六成以上，并会密切关注市场的后续动态。
域秀资本表示，考虑到宽基指数已经出现了显著反弹，短期内可能会出现技术性调整，市场波动可能会进一步加剧，这对选股的要求也自然提高了。尽管市场行情有所回暖，但仍需保持谨慎，避免盲目追逐市场热点。
该机构表示：“接下来，我们将根据三季报和四季报的数据，挑选业绩持续向好的行业股票。同时，我们也会密切关注财政政策的方向和力度，适时布局受益的行业个股。”更多股票资讯，关注财经365！