本周沪指上涨了0.50%，而深证成指则下跌了0.51%，创业板指下跌幅度为1.28%。下周A股的表现将会如何?我们整理了各大机构的最新投资策略，以供投资者参考。
兴证策略：海外局势动荡进一步证实“8月转机”的临近。
目前市场出现了一些新的变化，进一步验证了“8月转机”的观点。最近，海外波动加剧，全球资产出现“高低切”的现象，同时人民币也在升值，这些因素共同推动中国资产逐步吸引更多的海外资金注入，核心资产将获得新的动力支撑。8月2日周五夜盘，美股大幅下跌，离岸人民币则经历了暴涨。一方面是由于美国非农数据远不及预期，市场对衰退的预期迅速升温;另一方面，过去两年间美股和美元的拥挤交易开始松动，导致市场波动加大。同时，我们也观察到，伴随海外波动加剧、全球资产的重新配置，以及人民币的升值，中国资产正在逐步迎来海外资金的回流与增加配置。
申万宏源策略：在底部区域要保持耐心。
7月的美国非农就业数据意外回落，全球衰退交易的趋势更加明显。对于A股来说，下半年外需的减弱在预期之内，而国内政策的宽松及其效果的显现才是主要问题。宽松的货币政策和财政政策的实施，是推动基本面向上拐点的关键。短期内市场出现的脉冲式反弹显示，当前市场处于高性价比区域，内在稳定性暂时恢复。但推动反弹的因素缺乏持续性(如券商的并购重组、资本市场的做空限制、外资对国内政策变化的敏感性、以及针对资本市场预期的更加均衡的政策施力)，因此A股开启中期上涨的条件还不够充分。在底部区域，我们需要保持耐心。
中信策略：政策措施仍需执行，价格信号尚需耐心等待。
展望8月，政策进入落实阶段，价格信号尚未出现转折，市场依然缺乏增量资金。在全球高位风险资产动荡的背景下，A股显得相对安全。预计市场将继续筑底，待价格信号明朗后，年度级别行情的重大转折才会显现。
1)从三大信号的阶段来看，7月的政治局会议全面明确了下半年政策，8月是关键的落实期;外部信号逐渐清晰，人民币压力有所缓解，为内需刺激政策的实施提供了空间;但价格信号未见明显转折，仍需耐心等待。
2)从市场流动性的角度看，外资对A股的边际影响显著增强，但在价格信号未明朗之前，不太可能出现持续流入;国内市场尚缺乏增量资金，依然依赖汇金增持来维持底部，而全球高位风险资产同步下跌，使得人民币资产在低位上变得相对安全。
3)从配置的角度来看，中报表现优异的品种在股价和机构持仓上已提前反映;在价格信号尚未明朗之前，A股仍将处于磨底状态，建议逐步向低位品种进行切换。
海通策略：调整后的红利板块未来的发展方向是什么?
今年5月后，红利板块的超额收益逐渐收敛，内部走势出现分化。这主要是因为资金集中与投资性价比下降，类似于2021年核心资产的情况。目前红利板块的内部表现差异，归因于公司业绩的不同及国资改革的推进。在基本面较强、涉及市值管理等国资改革细分领域的公司，可能会更受市场青睐。政治局会议强调了逆周期调节，下半年政策有望加大力度，从而推动基本面回暖。同时，海外流动性改善也可能会支撑A股中枢上升，建议关注业绩突出的高端制造企业。
广发策略：美联储降息预期对A股的影响分析。
美债利率对A股来说，通常只能“锦上添花”，而难以做到“雪中送炭”。以新能源产业为例：在2020至2021年间，新能源盈利上升时，美债利率也随之上升，市场对基本面的定价并不受到美债利率的影响;而在2022年到2023年前三季度，新能源盈利下降，同时美债利率上升，导致盈利和估值双双受压;进入2023年四季度至2024年，尽管新能源盈利持续下滑，美债利率再度上升，但市场仍以基本面为定价依据，对美债利率反应不大。值得注意的是，在2021年第二至第三季度，新能源盈利增长正好碰上美债利率回落的阶段，形成了一次“锦上添花”。因此，下半年美联储降息时，建议关注一些能“锦上添花”的品种，主要包括估值处于相对低位且基本面有所改善的领域，如半导体、创新药和军工等。
光大证券：预计短期市场将继续保持底部震荡。
近期A股市场的大幅波动主要是由于外部不确定性导致的。由于外部风险尚未完全消除，短期内市场可能会继续保持底部的震荡状态。然而，外部风险并不是主要矛盾，且国内稳增长政策的加码信号逐渐增强，因此大盘的底部支撑依然稳固，投资者对短期市场不必过于忧虑。在配置方面，大消费板块将受益于政策的加码，汽车、家电和文旅等领域都是潜在的收益方向;另外，局部地缘局势的升温可能带来黄金和军工等主题投资机会;科技股虽然受到外部不确定性的影响，短期可能面临调整压力，但中期的配置价值依然存在。
华金策略：短期反弹尚未结束，建议继续对科技成长、红利以及中低端消费进行均衡配置。
历史上，红利行情达到顶部主要受到宏观经济修复、流动性紧张和交易拥挤等因素的影响。回顾2010年以来中证红利指数与沪深300指数12次比价见顶的情况，可以总结如下：(1)宏观经济的修复和货币政策的放松是导致红利行情见顶的关键因素。在行情见顶后两个月内，有8次出口同比增速回升，8次PMI回升，以及7次房地产销售同比增速上升，并且在每次见顶后两个月内，出口、PMI或地产销售增速至少有一项回升。此外，流动性紧张也是推动红利行情见顶的重要因素。(2)红利指数的换手率和基金持仓处于高位也是导致行情见顶的重要原因。其中，12次见顶时，有8次换手率处于历史分位数的60%以上，7次基金持仓处于历史分位数的50%以上。而红利指数的估值高低对见顶的影响相对较小，12次中仅有5次PB的历史分位数在50%以上。
东吴策略：海外动荡 A股科技成长能否兴起的六个问题及答案
本轮海外降息使美股科技股估值大幅下跌，但A股科技股的机会依然存在。利率环境的变化对美股和A股产生的影响并不相同。在美元加息周期和AI科技创新的推动下，全球资金集中于美股的核心科技股，导致美国科技巨头的估值处于高位，过去三年纳指市盈率最高达到49倍。然而，科技周期的基本逻辑仍然有效，被否定的只是资金集中投资的逻辑，因此美股的变化主要体现在估值上。对于A股来说，降息带来的全球资金重新配置反而有助于提升市场流动性，包括科技股在内的A股整体有望迎来风险偏好恢复。
中原策略：未来股指大致预计将维持震荡走势，短期内可关注汽车、医疗、教育和银行等行业。
上半年，全国规模以上工业企业的利润稳步增长，中央银行采取了一系列措施，加强对实体经济的金融支持，经济有望企稳回升。未来市场可能会逐渐减少对金融总量指标的关注，转而更重视利率调控的作用。考虑到高利率的负面影响尚未完全显现，另外一些投资指标、通胀数据和就业数据的下滑也为美联储在9月降息提供了依据。预计未来股指整体将维持震荡态势，同时需要密切关注政策、资金及外部因素的变化。我们建议投资者短期内关注汽车、医疗、教育和银行等行业的投资机会。
中泰策略：七月底的政治局会议传递了哪些消息?
7月底的政治局会议延续了二十届三中全会的整体基调：即继续保持较强的总量刺激政策定力，财政主要聚焦于科技等新质生产力及防范风险领域。与三中全会相比，此次政治局会议的表达更为积极。考虑到三中全会在市场关注的一些关键问题如财税改革上的“短期表述”较为温和，预计7月份的反弹将会持续。投资者接下来应关注市场结构可能出现的变化，特别是近期一直在底部的、充分受益于三中全会的电子和军工等板块的机会。总体来看，下半年我们依然坚持防御优先的策略，重点关注黄金、有色金属、公用事业及中上游的央国企板块。更多股票资讯，关注财经365！