根据摩根资产管理公司发布的最新报告，在9月份反弹后，中国股市明年仍有上涨潜力。11月12日，摩根资产管理公司发布了一张“底牌”。其全球多资产战略家盛楠在新闻发布会上表示，该公司已适度增持中国股票，预计明年美元回报率将达到7.8%。
目前，许多外资机构对中国资产持乐观态度，并通过各种方式加大了对中国资产的配置力度。根据美国银行发布的最新全球基金经理月度调查，“对中国持乐观态度”在10月份的调查中排名前三，高达14%。此外，根据易方达香港发布的2024年10月全球ETF资本流动报告，全球基金(包括中国)当月流入中国股市241亿美元(约合1744亿元人民币)。
站在当前时间点，投资者关注的焦点可能是，a股、港股市场后市将如何演绎?中期上涨行情还在路上吗?
最新的外资巨头声音
11月12日，摩根资产管理局发布了一份关于2025年长期资本市场假设的报告，指出以美元计算，预计未来10年至15年中国股票的年平均回报率为7.8%。尽管中国股票在9月份大幅反弹，但它们仍有周期性投资机会，以吸引估值，并将中国股票视为“增持”。
摩根资产管理的全球多资产战略家盛楠周二在香港举行的新闻发布会上表示，该公司已适度增持中国股票，预计明年以美元计算的回报率为7.8%。
摩根资产管理亚太地区首席市场战略家许长泰表示，他对中国宏观经济并不悲观，因为中国未来可能会继续出台扩张政策和积极的财政措施，以解决房地产存量过剩、外部不确定性风险等问题。他表示，企业利润率将提高，但基于利润增长和利润回报的可持续性存在不确定性，积极管理是实现超额回报的关键。
盛楠表示，摩根资产管理发布的长期资本市场假设报告主要为投资者提供路线图。今年的报告结果强调，积极管理和替代资产预计将有助于实现更好的回报和多元化投资。在亚太地区，摩根资产管理公司注意到，公开市场和私募股权市场都提供了独特的投资机会，特别是日本股票，这是全球股市中表现最好的股票之一，利润率和股本回报率接近历史最高水平。随着公司治理改革的不断发展和股东回报率的不断提高，该行预计日本股票的强劲走势将继续，并继续看好其前景。
此外，摩根资产管理最近发布的第四季度全球市场概述指出，目前a股已经从情绪修复反弹进入基本面驱动市场阶段，未来企业利润的恢复可能是市场持续的核心变量。
据报道，截至今年7月底，摩根资产管理是全球第二大活跃ETF管理人员。全球ETF管理总规模达到1900亿美元(约13700亿元人民币)，今年上半年活跃ETF净流入居首位(2024年上半年活跃ETF净流入约183亿美元)。
外资大规模扫货
最近，随着一系列稳定增长、扩大内需的财政政策、货币政策和金融政策的密集出台，许多外资机构对中国资产持乐观态度，并通过各种方式加大了对中国资产的配置。
根据美国银行最新发布的全球基金经理月度调查，“对中国持乐观态度”在10月份的调查中排名前三，高达14%。此外，预计未来12个月中国经济强劲的全球基金经理净比例将达到48%。
此外，根据易方达香港发布的2024年10月全球ETF资本流动报告，全球基金(包括中国)当月流入中国股市241亿美元(约合1744亿元人民币)。
具体来说，今年10月，在海外上市的中国ETF净流入为1115亿元，其中股票ETF净流入为1090亿元，明显大于前9个月。流入规模较大的ETF主要跟踪基础广泛的指数，包括富时中国50指数、沪深300、MSCI中国和其他指数。截至2024年10月底，全球共有334家ETF在中国境外投资，总规模为8180亿元，比9月和8月分别上涨9%、37%。
在大量资金通过ETF流入中国股市的同时，全球活跃股票基金也改善了中国股票的配置。
根据易方达香港的数据，截至2024年9月(数据发布延迟一个月)，全球活跃基金对中国的配置比基准配置低2.64个百分点。虽然与基准相比仍处于低配置状态，但低配置程度低于8月份的3.63个百分点。此外，全球活跃基金中中国股票的头寸约为6.3%，略高于8月份的5%。
平安证券认为，外国投资者越来越关注中国资产。在外围环境逐步放松、国内支持政策进一步加大的背景下，中国资产的吸引力不断增强。
后市怎么走?
回到市场层面，11月12日，a股、香港股市出现了一波调整。截至收盘时，上证综合指数下跌1.39%，深证综合指数下跌0.65%，创业板指数下跌0.07%，沪深股市全天营业额2.55万亿元，比上一个交易日大430亿元。恒生指数下跌2.84%，恒生科技指数下跌4.19%。
分析人士指出，从a股市场的盘面来看，虽然个股跌幅较大，涨幅较小，但整体仍处于涨幅较大、修正较大的合理范畴，没有出现过多的恐慌性下跌。此外，在交易结束时，许多指数出现了一定的资本回流迹象。
站在当前时间点，投资者关注的焦点无疑是，未来A股、港股市场将如何演绎?中期上涨行情还在路上吗?
11月12日，以“站在起跑线上”为主题的中信证券2025年资本市场年会在深圳举行。中信证券首席策略师秦培景表示，目前a股已经站在年度马拉松市场的起跑线上。
他说，外部信号在美元降息启动和美国大选实施后得到了证实，当前市场迎来了外部、政策和价格三个拐点;自9月下旬以来，国内政策转向的强烈信号带来了预期的大逆转，出现了市场拐点，并在短期内迅速上升;在未来增量政策的影响下，预计价格信号的拐点也将提前到来。
中信证券的研究报告还指出，国内经济和风险偏好已经经历了大约两年的持续下行阶段。2025年，国内资产将对国内政策和温和经济复苏环境下的风险偏好复苏更加敏感。国内资产有望走出独立市场，股票和债券市场有望再次上演。
展望未来，浙商证券判断，9月24日至10月8日的上涨只是本轮市场的“第一波”。市场在持续大幅上涨后，短期内存在一定的内生调整压力。然而，从目前的政策、情绪、资本和趋势来看，我们仍然应该坚定地保持长期思维在中线维度。
中原证券表示，从高频数据来看，物流、出口和服务贸易领域保持增长。与9月份相比，10月份的房地产销售呈现出停止下跌和稳定的拐点，预计随后的房地产价格将逐步上涨。市场对政策形成了强烈的预期。目前，该指数已进入强劲的横向交易阶段，预计将继续上涨，板块轮换将更加明显。更多股票资讯，关注财经365！