这是中国资本市场历史上规模最大的A+H双边市场合并，也是上市券商A+H整合的最大案例。
两家券商在业务结构、数字科技、合规与风险控制、科技创新金融以及国际布局等方面各有其独特之处。
本次合并重组将有助于整合上海金融国有资本的优势资源，旨在打造一家与上海国际金融中心地位相符的一流投资银行。
在政策推动下，今年中小券商的整合进程明显加快，但大型券商的合并仍然停留在“传闻”阶段。9月5日晚，国泰君安证券和海通证券均发布了停牌公告，计划进行重大资产重组，从明日起停牌。
国泰君安表示，公司正与海通证券筹备通过向海通证券所有A股股东发行A股股票以及向所有H股股东发行H股股票的方式进行换股，计划吸收合并海通证券，并发行A股股票以募集配套资金，因此股票将停牌。
国泰君安发布了公告
记者了解到，国泰君安证券与海通证券的合并是自新“国九条”实施以来，头部券商首次实现的合并重组。这也是中国资本市场历史上规模最大的一起A+H双边市场吸收合并案例，同时涉及多项业务牌照以及多家境内外上市企业，属于重大且无先例的创新事件。
今年6月，上海市委书记陈吉宁对国泰君安证券进行了调研，并提出要加快向具备国际竞争力和市场影响力的投资银行转型。业内人士表示，国泰君安与另一家大型综合性券商在业务结构、数字科技、合规风控、科技创新金融和国际布局等方面各有特色，合并后将带来更多期待。
本次合并具体来说，不仅符合两家公司的战略发展方向，还能促进双方共享专业能力和客户资源，提升客户服务能力，提高管理水平和运营效率。同时，这也有助于优化资源配置，增强重点领域、产业和区域的布局，全面提升抗风险能力和核心竞争力，更好地履行各自的使命，提高服务实体经济的水平。
数据非常直观。从2024年上半年的业绩来看，若两家券商合并，将大幅提高它们在行业中的地位和竞争力。合并后，它们的营业收入和归母净利润将攀升至行业第二，仅次于中信证券，而总资产和净资产则将成为行业第一。如果以2023年的业绩进行推算，合并后的主要经营指标也将在行业前三名之内。
2024年上半年业绩与2023年年度业绩的合并财务指标预测
此次合并有哪些亮点?记者整理后发现，主要有三个方面值得关注。
亮点一：响应国家战略，建设顶尖投资银行。
近期，中央及相关部门多次强调要积极推动证券行业领先企业进一步提升和强化自身实力。具体而言，在2023年10月底召开的中央金融工作会议上，提出了几项重要的金融发展政策。
会议首先强调加快建设金融强国的重要性，指出金融是国家的关键支柱产业，必须加速发展，提高整体实力。
其次，会议强调要培养和建设一批优质的国际投资银行和投资机构，以增强我国在全球金融市场的竞争力和影响力。
最后，会议特别强调要支持国有大型金融机构进一步优化与加强，通过改革与创新，提升其服务实体经济的能力和水平。
这些政策的推出，目的是推动我国金融行业整体水平提升，为经济的高质量发展提供强有力的金融支持。今年4月，国务院发布了新的“国九条”，强调要“支持大型证券基金机构通过并购重组和组织创新等手段增强核心竞争力，同时鼓励中小机构实现差异化发展和特色经营。”
最近，证监会发布了一系列相关的政策文件，明确了到2035年的目标，即形成2到3家具有国际竞争力和市场引领力的投资银行和投资机构。
国泰君安证券与海通证券在业务架构、风险控制、数字科技和客户资源等方面各具特色。两者合并将增强整体实力，合并后的新机构各项业务将全面提升，这符合中央金融工作会议关于打造国际一流投资银行的目标，更有效地支持实体经济发展。
焦点二：重新塑造顶尖券商的竞争格局
从全球经济金融历史来看，投资银行的发展与国家现代化以及国际金融中心的建设息息相关。全球主要国际金融中心均具有一系列具有显著国际影响力的金融机构。与美国等成熟市场相比，我国证券行业的规模和机构盈利能力尚存在明显差距。
国泰君安证券是由1992年成立的国泰证券和君安证券通过新设合并以及增资扩股于1999年8月成立的，总部位于上海。该公司于2015年在A股上市，2017年在H股上市，成为A+H上市公司。国泰君安证券保持着较强的综合竞争力，近年来的核心财务指标持续位于行业第一梯队，是国内最早成立的证券公司中唯一未更名或合并的大型券商。据记者了解，该公司已连续17年获得中国证监会A类AA级的最高监管评级。
海通证券成立于1988年，由交通银行发起，总部位于上海。该公司于2007年在A股上市，2012年在H股上市，成为A+H上市公司。海通证券是国内最早成立的券商之一，综合实力位居前列，拥有完善的业务平台、广泛的营销网络和强大的客户基础。
国泰君安证券和海通证券是国内历史最悠久、规模最大的综合券商之一，它们成功经历了中国资本市场的各个发展阶段与周期。目前，业界对两者合并后的规模十分关注。
如果将国泰君安与海通证券2024年上半年的营业收入相加，两家公司总营业收入为259.35亿元，位居行业第二，仅次于行业龙头中信证券，与中信证券的收入差距约为42亿元，2024年上半年中信证券的营业收入为301.83亿元;两家公司的归母净利润合计为59.69亿元，同样紧随中信证券，排名行业第二，上半年的中信证券归母净利润为105.70亿元，二者相差约45亿元。
在总资产方面，两家券商的总额达到16194.75亿元，超过了中信证券的14950.12亿元，成为行业内总资产最高的券商。此外，国泰君安和海通证券的净资产总和为3311亿元，也超过了中信证券的2793亿元，位居行业首位。
根据2023年报数据显示，两家券商合并后，总资产和净资产分别为1.68万亿元和3302亿元，均位居行业首位。2023年，中信证券的总资产和净资产分别为1.45万亿元和2688.4亿元。在合并后，两家券商的营业总收入和归属于母公司的净利润分别达到了591亿元和104亿元，分别排名行业第二和第三。
亮点三：有助于整合上海金融国有资产的优势资源。
此次合并的一个重要背景是这两家券商均属于上海国资。公开资料显示，国泰君安的控股股东是上海国有资产经营有限公司，实际控制人为上海国际集团有限公司。而海通证券则没有控股股东和实际控制人，最大的股东是上海国资旗下的上海国盛(集团)有限公司，持股比例为6.6%。
此次合并重组有助于整合上海金融国有资产的优势资源，打造一家与上海国际金融中心地位相符的一流投资银行。这将有效健全和完善上海国际金融中心的要素体系，提升其竞争力与影响力，推动上海走出一条具有中国特色的国际金融中心发展道路，更好地服务于建设金融强国的战略目标。
记者了解到，《上海市贯彻〈国有企业改革深化提升行动方案(2023-2025年)〉的实施方案》明确提出要“支持重点证券公司加强业务创新、集团化经营以及并购重组，打造一流的投资银行”。同时，上海市第十二届市委第五次全会也强调要“深入推进国企改革深化提升行动”，并围绕“五个中心”建设加大改革开放的力度。更多股票资讯，关注财经365！