今年以来，保险资金在股市上频繁增持股份。据中国保险行业协会官方网站的数据，目前已有9家上市公司受到增持，增持的机构包括太保寿险、长城人寿、瑞众人寿和紫金财险。这些被增持的公司主要分布在公用事业、环保、交通运输和银行等行业。
业内专家表示，受到举牌的公司通常具有高股本回报率(ROE)、丰厚的分红以及高股息等特点，这与保险资金的投资风格相符。在当前新会计准则和低利率环境的双重压力下，投资高息股票不仅可以优化资产配置，还能够有效提高利润，实现双重收益。
至少有九家公司获得了保险资金的增投。
根据初步统计，今年保险资金共计举牌9次，其中长城人寿的举牌次数最高。
具体而言，长城人寿通过二级市场的集中竞价方式，增加了对5家上市公司的股份投资，这些公司包括绿色动力环保(H股)、赣粤高速、城发环境、江南水务和无锡银行。在完成举牌后，长城人寿进一步扩大了在某些上市公司的持股比例。截至7月31日，长城人寿在赣粤高速、城发环境、江南水务和无锡银行的持股比例分别为6.1757%、6.0001%、5.2140%和6.9730%。
根据上市公司披露的资料，长城人寿已经成为多家举牌上市公司的前十大股东。具体来说，截至7月31日，长城人寿是绿色动力环保的第三大股东;截至6月25日，长城人寿则是赣粤高速的第二大股东。
在绿色动力(A股)发布的简要权益变动报告中提到，自2023年以来，长城人寿针对长期收费权、稳定现金流和能够穿越经济周期的优质资产，增强了集中配置的力度。截至2024年上半年，长城人寿的权益投资实现了可观的收益。
截至2024年6月30日，长城人寿的总资产达到了1259.18亿元，净资产为64.21亿元，综合偿付能力充足率为155.68%。权益类资产的账面余额为186.83亿元，占上季度末总资产的14.84%。
今年以来，太保寿险、瑞众人寿和紫金财险均对一些上市公司进行了举牌操作。太保寿险在公告中指出，7月30日通过港股通分别购买了华电国际电力股份的30万股H股和华能国际电力股份的100万股H股，因而触发了举牌。这使得该公司及其关联方和一致行动人的总持股量达到华电国际8592.4万股和华能国际2.35亿股，均占H股总股本的5%。瑞众人寿则通过港股通购入龙源电力的526万股H股，持股比例也达到了5%，因此也触发了举牌。紫金财险通过协议转让购入华光环能的4719.47万股，持股比例为5.0012%。
举牌公司的股息收益率较为优厚。
今年以来，保险资金举牌的现象显著增加，频率相比之前有明显回升。从2022年到2023年，保险资金对上市公司的举牌次数分别为3次和6次。今年的举牌主要集中在公用事业、环保、交通运输和银行等行业。
德邦证券研究所宏观组组长张浩表示，保险资金增持上市公司的主要原因是基于对自身权益投资的需求以及标的的配置价值，这属于长期投资。今年，保险资金增持的行业明显具有高股息特点，这与保险资金的投资偏好和配置风格相一致。
根据股息率的数据，除了城发环境和江南水务之外，其余几家被举牌的公司的股息率均超过了3%。截至8月12日，绿色动力环保的股息率为5.91%，华能国际电力股份为4.77%，华电国际电力股份为4.11%，华光环能为4.01%，无锡银行为3.99%，龙源电力为3.48%，赣粤高速为3.28%。
业内专家表示，从会计准则的角度来看，保险资金投资于高分红和高股息的资产，不仅可以减少财务报表的波动，还能获得分红所带来的收益。
华创证券的首席分析师徐康预测，当资产达到举牌线时，这类资产将可能被纳入长期股权投资或FVOCI(以公允价值计量并将变动计入其他综合收益的金融资产)进行财务报表的处理。当持股比例超过20%或在实质上对公司产生重大影响或实现共同控制时，这些资产将被列入长期股权投资项目;否则，依据新的会计准则，它们可能会被归入FVOCI类别。
如果保险资金向上市公司派驻董事，这将对该公司产生显著影响，因此保险公司应采用长期股权投资的方法，运用权益法进行确认和计量。上市公司的股价波动不会直接反映在保险公司的当期损益中，只有该公司的当期净利润才会影响保险公司的投资收益。徐康认为，从长期股权投资的角度来看，增持高ROE类型的资产有助于提高保险公司的整体ROE水平。
从FVOCI的视角来看，徐康认为在新会计准则的框架下，保险公司为了减缓财务报表的波动，倾向于增加FVOCI类资产。这类资产的公允价值波动会被计入其他综合收益，而分红则可以纳入利润表。红利资产正好符合这一要求，同时也与FVOCI计量标准中关于“长期持有”的定义相一致。
预计股权投资的比例将会有所上升。
近年来，保险资金的权益投资比例一直保持相对稳定。业内专家指出，受政策支持以及保险资金对提升投资收益需求的影响，未来权益投资比例有可能会有所增加。
公开数据显示，近几年保险资金在股票和证券投资基金中的投资比例基本维持在10%至15%之间。根据国家金融监督管理总局最新发布的数据，到2024年6月底，人身保险公司的股票及证券投资基金余额约占其资金运用余额的12.48%。
信达证券非银金融的首席分析师王舫朝指出，随着新的“国九条”等资本市场改革措施的推出，以及宏观经济逐步回暖，权益投资有望获得更好的整体投资收益弹性。
业内人士表示，受到新会计准则的影响，高股息、低估值、低波动和高ROE的资产预计将继续受到保险资本的欢迎。王舫朝指出，证监会正在进一步完善上市公司分红的常态化机制，这将促进保险资金在高股息投资上的持续增长。目前，主要上市保险公司在FVOCI股票上的投资比例较低，因此高股息股票依然有较大的配置潜力。
华泰证券的分析师李健表示，保险投资需要加强配置理念，以降低在新准则下经营业绩的波动。同时，应重视利息和股息收益，减少对资本利得的依赖。利息和股息是可持续产生的现金收益，是保险资金投资回报的重要保障。相对而言，资本利得波动较大，并且在长期内对收益的提升贡献有限。投资高股息股票能够有效优化资产配置，提升利润，从而实现双重收益。更多股票资讯，关注财经365！