中国人民银行启动了第二次证券、基金、保险公司互换便利操作，1月2日完成招标，操作金额550亿元。中国证券报记者同日获悉，为进一步加大政策支持力度，金融管理部门近日调整优化了股票回购、增持、再融资相关政策。
据专家介绍，互换便利、股票回购增持再贷款等工具将加快落地生效，更好地维护资本市场稳定。
增强资本市场内部稳定性
根据参与机构的需要，中国人民银行于2025年1月2日启动了第二次交换便利操作，并完成了招标。此次运营金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率为30bp，最低投标费率为10bp，中标费率为10bp。
对于参与机构，中国证监会近日表示，在第一批20家参与机构的基础上，中国证监会商人民银行根据分类评价、合规风险控制等条件，选择了20家参与机构，形成了40家备选机构池。每批操作时，大约有20家机构根据意向参与规模进行筛选，参与中国人民银行招标操作。
“交换便利可以大大提高非银行机构的融资能力，持续为股市带来增量资金。”业内人士表示，参与机构可以通过交换便利，将流动性差的债券和股票换成国债和央票。后者作为高级流动性资产，可以显著提高回购融资的可用性，获得的资金将用于股票和股票ETF的投资和市场交易。
中国银行研究院研究员刘晨认为，互换的便利性提高了市场机构的资金获取能力和股票持有能力，有助于增强资本市场的内在稳定性，有效提高市场信心。
为了更好地支持交换便利顺利进行，中国结算1月2日表示，公司决定减半收取中国结算办理的所有涉及交换便利的证券质押登记费的优惠措施，其中港股通证券质押登记费以质押股份数量(份额)为基础。
优化回购增持再贷款政策
2024年10月，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款的通知》，引导21家全国金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供回购增持上市公司股票的贷款。
据初步统计，2024年全市场披露的回购增持计划上限超过2500亿元，中国证券报记者于2025年1月2日获悉。为进一步加大政策支持力度，方便参与主体操作，金融管理部门近日调整优化了股票回购增持再贷款相关政策。
股票回购增持再贷款政策的调整和优化主要包括提高融资比例、进一步规范银行等金融机构的运营流程。金融管理部门将申请股票回购增持贷款的最低自有资金比例降低到10%，即金融机构可以支持实际回购增持金额的90%，降低参与门槛，减轻借款人的财务压力。
金融管理部门允许上市公司和主要股东质押他们持有的其他股票，进一步降低市场主体获得贷款的难度和成本，金融机构可以独立决定贷款条件和担保要求。同时，政策也明确鼓励以信用方式发放股票回购增持贷款。
对于一些不具备第三方存管资格的银行，政策支持通过与代理银行合作开展业务。贷款银行可以通过代理银行将贷款资金转入相应账户，支持上市公司和主要股东回购增持股票。
此外，在延长贷款期限方面，金融机构目前可以根据三年期限发放股票回购增持贷款，基本符合上市公司和主要股东回购增持股票的期限。
中信银行表示，在政策实施初期，大量上市公司希望银行能够为其已公布且未实施的回购增持计划提供信贷资金支持。中国人民银行响应市场需求，宣布进一步扩大股票回购增持再融资适用范围，支持商业银行向所有公布回购计划或增持计划的上市公司及其重要股东提供专项融资，大幅增加专项融资适用主体，有效提升二级市场活动。
工商银行表示，自政策调整以来，已有80多家企业宣布使用专项贷款回购增持，计划进入市场，增资超过200亿元，数量和金额再创新高。工商银行将积极落实一揽子增量政策要求，充分发挥上市公司服务优势，持续推进回购增持贷款落地，帮助提振市场信心，做好服务实体经济的主力军，维护金融稳定的压舱石。更多股票资讯，关注财经365！