Nelsonnel高盛董事总经理 Armbrus认为，2024年对许多人来说是“艰难的一年”，预计2025年的情况不会好得多。他提醒客户，达尔文主义在金融市场上确实非常正确。
尽管美国国会在上周末扭转了联邦政府关闭的厄运，但Armbrus并不认为美国的财政问题会得到缓解，并认为未来将面临更大的抛售压力。自本周以来，美国股市已进入年底假期密集、流动性低的时期。Armbrus在最近的报告中提到，我们应该关注以下四件事：
上周五交易量创历史上上一个高点
12月20日上周五，美国所有股票交易所的交易量为235亿股，这是美国股市历史上单日交易量的第二高点，仅次于散户投资者押注游戏驿站(GME)2021年1月27日，华尔街高峰期236.7亿股。
上周五，美国股市也遭遇了今年最后一次重大流动性事件。由于季度再平衡以及大量期权和期货以及集中在其中的“三巫日”，美国股市的交易量激增。标准普尔500指数收盘时的收盘价(MOC)极度不平衡，销售订单规模达到121亿美元，这是一次非常大规模的销售。
截至上周五的三个交易日，标准普尔指数收盘时的MOC供应总额为203亿美元，其中周五是前两天的三倍，周三和周四分别为40亿美元和42亿美元。
另外，高盛的主要经纪业务(PB)数据显示，从上周一到周四，对冲基金的名义价值在四天内卖空。美国股市的规模是今年1月初以来最大的，在过去五年的最大规模中排名第100位。
ETF上周的空头头寸比上周增长了8%，创下了2020年4月以来的最大百分比增长。
商品交易顾问(CTA)将抛售
上周三美联储会议结束后，高盛估计CTA的资本流动将转向中型买家。高盛估计，截至上周四收盘，E-mini标准普尔500期货上周流出资金超过90亿美元E-2000美元的迷你罗素期货流出约40亿美元，这将对市场产生影响，尤其是考虑到许多人将在假期，因此美国股市的流动性将很小。
截至上周四，CTA持有E-mini标普多头寸418亿美元，从历史持仓水平来看，比过去高出82%，E-mini纳斯达克100的多仓位排名与罗素2000的多仓位排名相似，即：卖出空间大，买入空间小。
然而，Armbrus指出，他预计到年底，美国股市的走势仍将上升。
尽管美国政府避免了关闭，但它面临着更大的财政挑战
上周六凌晨，美国国会通过了一项法案，将政府支出授权短期延长至2025年3月14日，即明年3月中旬，没有提到暂停债务上限。国会可能会试图在明年年初解决债务上限问题，但债务上限行动的截止日期可能是明年7月至8月。
共和党领导人承诺，明年将在一项“协调”法案中将债务上限提高1.5.以获得共和党对法案的支持，同时满足候任总统特朗普坚持的提高债务上限的要求十年来，万亿美元同时减少 2.5 支出，占万亿美元 0.7%的GDP。高盛估计，1.5 上调1万亿美元的规模将从明年7月至8月推迟到2026年1月至2月。但具体时间取决于财政部当时的现金流。
高盛认为，财政政策的下一个重要问题是美国国会共和党是否会试图在明年或两年内通过一项“和解”法案。如果财政支出分为两个步骤，这种策略的优点是可以快速通过一些优先事项，例如增加移民执法基金，或者增加债务上限，然后通过第二项法案延长即将到期的减税措施，并通过特朗普竞选计划中的任何新减税措施节省和抵消这些支出，同时使用共和党同意的任何预算。
相比之下，如果将上述所有问题合并为一揽子计划，采取一步到位的策略可能会赢得共和党人的支持，增加移民执法的支持，而由此产生的财务问题是最令人担忧的。目前，共和党人更有可能采取两步策略，而不是一个全面的一揽子计划。
Armbrus提到，由特朗普和马斯克领导的政府效率部DOGE尚未正式掌权。但是他们对最初的1500 美元支出法案已经产生了影响，将法案内容缩小到116 页面。假如你对明年的美国经济不乐观，确实应该有这样的担忧。
投资者押注特朗普就职日的波动增加
在上周美联储会议之后，放鹰推动了上周期权价格的全面上涨。
从标准普尔500期权的每日价格来看，投资者显然押注于特朗普明年1月宣誓就职的那一天，并购买相关期权。上周五的出售是为了筹集资金进行此类交易。更多股票资讯，关注财经365！