最近，A股最漂亮的股票无疑是寒武纪，它被称为“英伟达平替股”。
寒武纪股价在去年上涨近四倍后，2025年继续大幅上涨，年内涨幅已超过10%，1月8日，寒武纪股价收于726元，市值站上3000亿元。
在股价高速上涨的路上，公募基金对寒武纪的市场前景存在分歧，既有增仓操作，也有增仓操作。不仅有很多产品不断加仓，还有一些基金选择通过买入第一只重仓股来获利。然而，公募基金对人工智能行业的乐观态度是几成共识的。很多基金经理都表示，行业处于早期维度的AI大方向仍然是主线，计算能力需求依然强劲，景气度可能有结构性调整，但仍保持上行趋势。
重仓基金“尝到甜头”
股价上涨的路上，不仅散户赚了不少钱，一些重仓寒武纪的基金也尝到了甜头。
截至去年第三季度末，寒武纪共有296只基金重仓，持股总额约7789.18万股。其中，鹏华创新未来、万家优质生活、富国新兴产业、富国创新企业等多只基金将该股买入最大重仓股。
另外，寒武纪作为众多指数的权重股，被多个ETF被动持有，华夏上证科技创新板50ETF出现在十大股东中。、易方达上证科创板50ETF、ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等基金，华夏国证半导体芯片。
寒武纪去年全年上涨约388%，在a股数千只股票中脱颖而出。即使偶尔有回撤，他也能迅速收复失地。根据第三季度报告的数据，去年第三季度，许多基金仍然坚定地选择增加仓位。比如富国基金孙权管理的很多产品都选择了继续买入，富国新兴产业增持了66.75万股，富国创新企业增持了3.61万股。华安媒体互联网增持111.29万股，广发科技创新增持54.29万股。
孙权在第三季度报告中表示，人工智能是全球科技创新，产业发展迅速，市场空间巨大。计算能力是人工智能的基础设施，包括GPU在内的云AI、HBM、核心半导体，如Switch，光模块，PCB等配套环节。终端AI有手机、汽车、机器人等应用场景，AI手机有望带来更换需求，自动驾驶加速落地。
“机器人有很大的长期空间。由于全球人工智能产业的发展，中国有一批优秀的海外制造公司。与此同时，一批优秀的AI半导体公司将在中国诞生，这不仅受益于国内市场的快速增长，也受益于国内市场份额的增加。国内AI产业的发展可能会推动半导体产业，包括先进的工艺晶圆厂、储存厂和设备材料制造商，以及国内自主可控的加速发展。”孙权说。
在头号股寒武纪的带动下，以及芯片半导体的重仓，近期领涨各大板块，富国新兴产业自去年9月以来上涨了50%以上。
然而，在持续上涨的过程中，一些基金选择在“享受”寒武纪带来的利润后获利。去年第三季度，招商局优势企业和南方信息创新两款产品在寒武纪销售了100多万股，诺安积极回报销售了98万多股，并将该股销售给了十大股票。
AI仍然是公募的“心头好”
回顾过去的半导体市场，民生加银基金认为，2024年电子产业的崛起主要得益于库存去化后的需求复苏、消费电子创新的推动、AI计算能力和应用需求的增加以及国内替代的不断推进。
“在过去的两年里，AI板块的投资主要集中在与计算能力相关的AI基础设施建设上。大型结构不断创新，模型规模和模型结构验证了Scaling。目前，Law仍然有效。虽然计算能力投资已经持续了两年，但仍有相当大的增长空间。基础设施建设到一定程度后，AI真正的大机会将集中在多模式融合的应用拓展上。比如AI应用在教育、自动驾驶、医疗、机器人等领域的实施，会带来AI投资的真正爆发。因此，未来将更加关注AI应用的进展，新的终端产品的销量，新的AI应用的月活动，以及AI赋能下探索新的商业模式等。一旦这些方向有了新的进展，就有望推动市场出现积极的基金。
财通基金金梓认为，他始终遵循从中观和产业趋势出发的投资理念。他认为，科技和消费板块有望继续成为市场配置的重点。AI的主要方向仍然是行业前期维度的主线。一方面，随着海外应用的不断升级，AI计算能力基础设施将继续增长，可以跟踪逐步实现的节奏。另一方面，随着国内大厂商资本支出的增加，未来国内自主可控的计算能力芯片行业可以跟踪数据逐渐改善。
2024年“冠军基”摩托车数字经济基金经理雷志勇表示，2025年将进入密集创新周期，手机、眼镜、耳机等各种基于AI创新的智能终端将继续观察。
“市场争议到2026年计算能力需求是否会下降。我们认为增长的确定性仍然很高，但增长率可能会下降。一方面，随着AI，云巨头之间的军备竞争随着CAPEX的提高，增长率可能会面临上限，但绝对金额不会下降;另一方面，各行各业的龙头公司都在拥抱AI，不断探索提升竞争力。这些行业的巨头会努力填补云厂商巨头的增长缺口，所以我们认为2025-2026年市场的计算能力需求依然强劲，景气度可能会有结构性的调整，但仍会保持上升趋势。”雷志勇认为，2025年计算能力、光模块、PCB仍有上升空间。随着计算能力规模的扩大，大模型继续演变，这一规律尚未被证伪。更多股票资讯，关注财经365！