昨晚，一位券商客户经理向券商中国记者展示了“T0算法”给他的一位客户带来的好处:最近10个交易日有9天是正回报，亏损当天回撤幅度很小。
他说，随着交易量的放大，T0算法的优势逐渐显现。参与的客户数量也明显增加。以前只有4-5亿，现在差不多30亿，计算能力紧张。另一家头部券商的客户经理也告诉券商中国记者，他们确实有这项业务，资产要求(最低门槛)100万元。
据券商介绍，程序化T0策略实际上是利用客户持有的股票底部仓位，当天自动低买高卖/高卖低买，并在收盘时尽量保证底部仓位数量不变，变相实现“T+“0”交易策略。据报道，已有不少券商开始布局此类业务。
分析人士认为，随着DeepSeek与券业的结合，市场成交量的放大，以及券商M&A预期的增加，券商估值有望得到修复。
T0算法
“T0算法实际上是一个机器人。在交易量放大的背景下，他可以赚取利润。然而，如果交易金额超过1.5万亿元，收益率会更好。在交易量相对较低的背景下，这种策略还是会出现一些问题。另一个关键是客户选择的目标非常重要。如果票选得好，就意味着雇一个机器人帮你每天做稀释成本的工作。”一位券商客户经理在介绍T0算法时告诉券商中国记者。
他向记者展示了一位客户最近使用T0算法获得的收入。在过去的10个交易日里，只有一个交易日出现了小幅回撤，其余都有正回报。然而，他还展示了1月份使用这种算法的情况，其中10个交易日只有一个交易日盈利，其余9个交易日略有亏损。正如他所说，当交易量相对较小时，这种算法表现并不好。
此外，在极端情况下，T0的策略也可能遭受损失。例如，在去年9月底的市场中，机器人会在符合信号的情况下出售股票，但之后所有的涨停都买不回来。
据他说，他们公司做了一个计算，一年的超额收益最多可以达到15%左右，差的时候可以达到8%。但关键是看客户选择的股票。如果这些股票比较活跃，超额收益可能会达到80%-90%。“这个策略还有一个特点:不能只做一两天，长期坚持才会有效。”他说:“另外，你现在用融资融券账户买不到股票，港股也做不到。”
他还说，这对券商经纪业务的好处是显而易见的。现在有T0工具的券商优势明显增强，是真正的业务起点。“我以前不敢向客户推荐这项业务。现在交易量上来了，才发现这个工具真的很好用。业务量也起得很快。原来只有4-5亿元，现在快30亿了，计算能力也快满了。客户真的赚钱了。”
他说开这个生意也很简单，只要申请开APP就可以了。如果想清仓股票，可以在当天早上9:00改变设置，当天改为“人工操作”。
另一位券商表示，目前参与T0交易的资产要求一般为100万元。由于T0的交易是有限的资源，经纪人购买的产品主要是供应商的产品，如卡方和跃然，供应商提供给客户。供应商的日限额是有限的，所以会设置资产门槛。大概率可以增加账户的收入，所以会有资产的要求。
催化剂不断
最近，证券业催化剂不断涌现。
首先，2月14日，中国证券交易所金融公司、中国证券交易所、东方资产和长城资产发布公告，宣布股东拟将持有的股份转让给中央证券交易所。转让完成后，中央证券交易所将分别持有中国证券交易所、东方资产和长城资产的总发行股份 58%、72%、74%成为其控股股东。同日，信达证券和东兴证券相继发布公告。转让完成后，财政部将两家公司的实际控制人变更为中央汇款。
中央汇金实际控制的证券公司包括中国黄金公司、中国银河公司、申万宏源、信达证券、东兴证券、长城瑞士证券等。国金证券认为，券商并购重组有望增强，建议关注与同一实际控制人合并的后续机会。
其次，DeepSeek也开始赋能券商业务发展。招商局证券表示，DeepSeek在合规问答、风险控制审计、业务处理指南、知识查询、代码快速编写等方面积累了一定的应用经验。，这有望进一步提高中后台业务的质量和效率。DeepSeek在投资研究和赋能方面也有优势，大大提高了投资研究人员在政策解读、行业事件分析、公告解读等方面的效率和准确性。
此外，DeepSeek目前专注于低交互环节，如智能营销、智能问答、信息整合、风险提示等，发挥辅助作用，降低成本，提高效率。广发证券推出了DeepSeek服务模块，支持机构投资者做出投资决策。招商局证券认为，随着DeepSeek与券业相结合，券商估值有望得到显著修复。推荐关注基本面较好的券商和估值敏感型公司。
第三，交易量继续放大。就像上面提到的T0业务一样，交易量的放大确实会给券商业务的发展带来很多好处。蛇年以来，市场交易活动明显增加，2月份a股日均成交额为1.7万亿元，比1月份增长41.0%。今年1-2月，日均成交额同比大幅增长64.1%。最新数据显示，a股融资余额为18423亿元，节后杠杆基金累计流入778亿元。首批科技综指ETF于2月17日发行，预计将为科技创新板带来超过200亿元的增量资金。
永兴证券认为，在货币宽松和中长期资金引入下，市场有望保持较高的活跃度，这将提高券商板块的繁荣程度。预计今年第一季度经纪人和权益自营或券商业绩最大改善。更多股票资讯，关注财经365！