这绝对是一个期待已久的大动作，看来中央要让大家安心过一年。
今天，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、国家金融监督管理局等六部门联合发布了《关于推进中长期资金入市的实施方案》。
整个方案其实很简单，总结起来就是一句话——大力推动长期资金入市：
1、推动保险基金进入股市。对保险公司实施“长期考核”：当年收益率考核权重从50%降至30%，30%～五年期收益率考核权重由50%提高到60%以上。
2、推动养老金进入股市。国家养老金应提高持股比例，重点考核5年期业绩，扩大地方养老金委托投资规模，重点考核3年期业绩。
3、推动企业年金进入股市。开展三年以上长期绩效考核，鼓励差异化投资。
4、推动公共和私募股权基金进入股市。提高股权基金在公共基金中的规模和比例，扩大私募股权基金的产品类型和投资策略，如部分股权私募股权、固定增长私募股权、定量私募股权等。
5、推动央行基本货币进入股市。推动上市公司增加“股份回购增持再贷款工具”的应用，扩大“证券基金保险公司交换便利”的经营规模，使货币直接进入资本市场。
可以看出，政策的核心是三个维度：
第一个是规模维度。发动保险资本、养老金、企业年金、公私募股权、上市公司等资金积极进入股市，增加中国资本市场中长期资本和耐心资本的绝对规模。
第二个是时间维度。不再强调一年的考核指标，全面转向三年、五年甚至更长的绩效考核，让长期资金追求长期绩效，而不是局限于当前的得失。
第三个是权重维度。它大大降低了短期评估的权重，增加了长期指标评估的权重，限制和迫使各种基金从绩效导向转变为长期投资和价值投资。
虽然这份文件只是一份纲领性文件，但实际意义却堪称“中国版401K计划”。
401K计划是美国的养老金制度。20世纪80年代后，美国积极推动401K等养老金大规模进入市场，带来了美国股市数十年的繁荣和上涨。
这实际上形成了一个有效的循环：
养老金等长期资金大规模进入资本市场，居民财富以这种方式投入股市。股市的繁荣带来了企业融资、消费增长、收入增长和工资增长。在此期间，美国上市公司开始大规模正常分红，股市不再是零和博弈。
这些又大大增厚了 401K养老金规模，股市反复增加，更多居民财富转移到股市。经过一系列的运作，股票逐渐成为美国家庭最大的资产。
因此，中国或多或少有这样的考虑，提高资本市场作为中国财富的载体，解决国内消费、企业融资、地方土地金融向股权金融转型等关键问题。
未来，当保险基金、养老金等长期基金越来越多地进入股市时，资本市场将越来越呈现两个特点：
一是股票分化。
为了完成长期周期收益率的评估指标，保险基金、养老金等长期基金必然会放弃“突然”业绩的公司股票，因为这些股票今年非常高，明年业绩可能会发生很大变化。
我们将更加关注一只股票的行业周期性、企业增长性、业绩稳定性和经营优良性，即真正的价值投资。因为只有好企业、好公司才能带来长期的分红和利润增长，满足长期资金的考核需求。股票、公司、公司之间的分化将越来越明显。
二是去散户。
当保险资本、公开发行、私募股权、企业年金等越来越追求价值投资时，这些机构和散户投资者的投资业绩也将大大分化。许多投资者会发现，他们已经一年没有投资公共基金了。
在这种情况下，散户投资者会越来越愿意投资这些长期资金，不再自己动手。整个市场将朝着去散户投资的方向发展。
当然，整个过程中仍存在中小投资者保护、上市公司合规经营、保险公司投资资本风险权重等一系列问题。
但毫无疑问，现在正朝着正确的方向行驶，并开始加速。